艺术品市场研究院副院长西沐对中国的艺术品市场有如下定义:“由中国艺术品的需求方（投资、收藏及其购买者）与中国艺术品的供应方（销售者、画廊、拍卖行）共同运作，形成了具体的微观层面的中国艺术品交易市场，而中国艺术品的生产、消费、流通、管理及环境等关联运作形成了宏观层面的中国艺术品市场。”
据中国美术史料记载，中国艺术品市场开始于魏晋、形成于唐而盛于宋。中国传统的艺术品市场以名家书画、能够表明串国历代王朝文化的陶瓷和红木家具为主。建国初期，受国内政治运动的影响，中国艺术品市场遭到了严重的冲击和影响。改革开放后，我国经济飞速发展，随着人民生活水平的提高以及对精神文明追求的日益增强，艺术品市场得到了飞跃式发展。全国各地区的各大博物馆、美术馆纷纷不惜花重金吸纳珍品，各类民间收藏团体、民间收藏馆、展览馆如雨后春笋般大批涌现，艺术品投资已成为继股票、房地产之后的第三大投资热点。根据英国艺术市场联合会(BAMF)发布的报告，中国的艺术品交易额占全球市场的23%，仅次于美国的34%，高于英国的22%。2007年中国民生银行发布的《艺术品银行业务发展研究报告》中提出：“国内高收入阶层中有超过20%的人群有收藏习惯，他们大约可将超过其财产1%的部分投入到艺术品收藏。假设全国个人储蓄总额其中16万亿元中有50%属于高收入阶层，则意味着，至少每年800亿元资金在理论上是可以用于艺术品的”。在全球股市哀鸿遍野的时候，中国文化艺术品市场却是风景这边独好。短短三四年间，中国艺术品市场发生了巨大变化：以拍卖市场为例，2008年中国艺术品拍卖市场总额不足200亿元，而2010年已超过500亿元，占全球艺术品拍卖额的33%。2011年上半年中国艺术品拍卖市场中219家拍卖公司实现总成交额428.42亿元，同比2010年上半年上涨112.71%。2011 年全年，中国艺术品拍卖市场实现968亿总成交额的新纪录。从2010年开始，市场中一直流传着这样一种说法，“中国艺术品市场正在上演自娱自乐式的疯狂”。
那么，艺术品市场是否会持续这样疯狂的增长神话呢？艺术品市场的现状如何，未来又将走向何方？这正是值得我们所要探究的。
一、我国艺术品投资市场发展现状
由于一些投机性较大的资金没有进场，市场大环境动荡，许多艺术精品后续接盘能力不足，行情难以持续维系，价格下跌风险严重，今年春拍成交总额锐减。但市场逐渐回归理性，各大拍卖公司多数也都自觉挤掉了泡沫，规范自身行为，有效控制拍品上拍数量，严格把关拍品质量，保守估价，尽量较客观地反映市场状况。艺术品投资市场的升降涨跌其实是一种必然现象，也是一种自然现象，是每一个市场走向成熟的必经阶段。只有认清市场发展的现状，识别市场发展的阶段，才能更好地判别市场未来的发展趋势。本章节将大篇幅地归纳今年市场的发展特点，通过把握市场突出的表现特征，从而预测未来的市场走向。
（一）市场稳步回调
从2011年下半年开始，伴随着经济运行水平下行，艺术品市场开始回调。据雅昌艺术市场监测中心（AMMA）不完全统计，截至2012年6月30日，中国艺术品拍卖总额为281.60 亿元，同比2011 年春下降了34.27%，环比去年秋下降34.22%。受宏观经济中流动性资金紧缩的影响，市场艺术购买力明显下降。此外，由于前期快速增长势头过猛及天价作品价格被放大，目前市场观望情绪明显，成交量明显下降。图1为2006年1月-2012年8月拍卖行销售额当月同比变化，从2011年下半年开始呈现负赠长。
市场大幅度回调还表现在卖家惜售和买家观望两个方面。据统计，2012 年春参拍的拍卖公司数量为224 家，环比2011年秋减少了71家；拍卖会的数量为296场，比上季度减少113场；专场数量为1083场，比上季度减少了626 场。作品上拍数量为234877 件，比去年春减少了16093 件，而比去年秋拍减少了112370 件；成交总量为112，991 件，比上季度减少了29014 件，降幅为20.43%。
2012年10月5日，知名拍卖商苏富比在香港会展中心敲响秋季拍卖第一槌，于10月9日收官。一连5日的拍卖，苏富比共推出14个专场，本季拍品上拍共计3620件拍品，成交数量3155件，总成交率为87.15%，与春拍基本持平。总成交额为20.45亿港元，比春拍减少4.2亿港元。虽然苏富比的总成交额并没有因为拍品数量和成交数量的增加而成正比递增，但透过苏富比，我们看到了拍卖商繁荣市场的努力。本次香港苏富比秋拍中呈现的3600多件拍品，涵盖中国瓷器及工艺品、中国书画、当代亚洲艺术、20世纪中国艺术、现当代东南亚艺术、珠宝名表及洋酒等门类，总估价超过16亿港元。为了提高拍卖数量，苏富比还与香港最重要的张大千作品收藏方之一“游艺堂”合作，举办了“情义之交游艺堂藏张大千书画展”。另外，苏富比秋拍中，“中国书画”和“重要中国瓷器及工艺品”分别取得了4.148亿港元和3.77亿港元的总成交额。其中“清乾隆18世纪初张照书韩愈石鼓歌卷”、“清乾隆 黄地洋彩‘福寿连绵’图绶带葫芦扁瓶一对”分别以7010万港元与1.07亿港元成交，排出高价。与此同时，10月7日首次入驻香港的中国嘉德香港秋拍也获得了“开门红”，在港圆满收槌，两个拍卖专场的总成交额达到4.55亿港元，为拍前估价的2.5倍，为艺术品拍卖市场注入了一针强心剂。虽然秋拍的结果并没有预示着市场的明显回弹，但至少市场没有呈现“垂直式”的下降，而是以一种“软着陆”的方式回归。
（二）投资者回归理性
经过2011年艺术品市场爆发性地增长，今年投资者明显回归理性。正如艺术品经纪人、正观堂主人梁晓新在接受《收藏投资导刊》专访中提到的那样，“稀有品种、文人味道以及艺术趣味浓重的器物会受到关注，而以往转手比较快，被业内称为“行货”的品种跌价严重。市场价格坚挺的还是艺术品较高的器物，市场将会回到收藏家、行家主宰的道路上。”从今年春拍可以看出，虽然成交总量有所下跌，但成交率比去年秋拍提高7%，为48%，可见重质轻量的拍卖举措取得了一定的成效。所以说，如今的艺术品市场在回调中显得更加真实，“天价传奇”不再频频上演，投资者逐渐回归理性，谨慎拍下高价展品。
据雅昌艺术市场监测中心（AMMA）不完全统计，2012春拍中，5000万至1亿元拍品的数量为9 件，同比2011年春减少了24 件，比2011年秋减少了14件；1000万至5000万拍品为98件，比去年秋拍减少了326件，降幅为76.89%；500万至1000万及其他价格区间的拍品数量也呈现相应的减少。(表2)今年春拍中，买家不再一味偏信包括《石渠宝笈》在内的传承著录，对一些在前几年市场中普遍认知的抢手货也出手谨慎。
（三）拍卖市场格局调整
市场拍卖的艺术品大致可分为中国书画、瓷器杂项及油画与当代艺术品三大块。市场回调以来，中国书画虽然依旧走红，但市场份额开始下降，瓷器古董成为热点，开始吸引更多的投资目光，而当代艺术品则遭遇滑铁卢，市场行情趋冷。
据雅昌艺术市场监测中心（AMMA）不完全统计，2012年春，中国书画、瓷器杂项、油画及当代艺术三大品类总成交额为256.60亿元人民币，同比去年春减少了127.76 亿元人民币，占今春中国艺术品拍卖总额的91.12%，低于去年春拍95.55%的市场份额。其中，中国书画的市场份额下降，瓷杂、油画及当代艺术市场份额均比上季度提高，尤以瓷杂升幅最为明显。
2012年春季拍卖中，中国书画总成交额约为141.95亿元人民币，由上一季度的59.33%市场份额跌至50.41%，达到本季度跌幅之最。前几年名家书画板块由于受到大型投资资金支撑，基本封杀了未来几年继续上涨的空间，今年资金流动性受阻，导致价格下降风险陡增。春拍中，4件亿元以上的拍品中两件为书画作品，在中国艺术品TOP100名榜单中，书画占据59席。其中，古代书画占23席，近现代书画占33席，现当代书画占3席。而根据今年秋拍公布的数据，苏富比中国书画拍卖会总成交额为4.15亿港元，低于春拍4.67亿港元的成交总额。虽然高精作品数量较往年相去甚远，但却为藏家们提供了低靡入市的好时期。苏富比秋拍中，中国书画作品成交率高达96.92%，高于春拍92.11%的作品成交率，现场拍卖势头不减。当场最高成交的拍品分别为傅抱石1945年作的《春词》、张大千1968年书画合璧的作品《瑞士奇峰》和《行书诗》，以2306万港元落槌。今年秋拍中，一直最被看好、估价最高的张大千的《拟唐人秋郊揽辔图》，因归属问题引起争议被意外撤拍，这也是苏富比中国书画成交额下降的重要原因之一。今年秋拍中，中国嘉德中国书画部分拍品总数为319件，成交269件，成交比率为84.32%。作为秋季首拍的重点，“观想——中国书画四海集珍”专场拍卖总成交额为3.54亿港元，为拍前估价的近3倍。由日本著名收藏家须磨弥吉郎收藏的齐白石于1922年完成的设色纸本《山水图册》，以4600万港元夺得全场头筹。徐悲鸿于1936年创作的作品《松鹰图》以2127.5万港元成交；任颐尺幅巨大的作品《花鸟四条屏》以1725万港元拍出;李可染的《雨后斜阳》以1610万港元成交；傅抱石的《试茗图》以1322.5万港元成交。资源稀缺的古书画也得到市场的追捧，其中王鉴的《仿董文敏青绿山水》以1725万港元成交；王翚于作于1714年的《惜竹爱松图》以1495万港元成交，市场持续走高。从两大拍卖公司已有的结果来看，中国书画虽未出现天价，但整体行情表现平稳，表明中国书画仍然受到国内藏家的热捧。
由于中国书画份额的下降，瓷器杂项的市场份额由上季度的19.92%升至31.18%。2012年春拍中，瓷器杂项共有28281件作品成交，环比去年秋拍下降9.8%，同比去年春拍下降14%；总成交额为87.8亿元人民币，环比上涨2.9%，同比下降32.8%；单件平均价格为31万元，环比增长14.2%，同比下降13.3%；总成交率为44%，高于去年春季的37%。而瓷器杂项作为近年来的热点，市场份额逐渐回归，可见市场正在寻求一种艺术品类型的平衡，买家不再对中国书画孤注一掷，而是采取眼观六路耳听八方的拓宽策略，寻求各个类型的具有价值的藏品。其中，瓷器所流传的精品一直受到藏家的追捧。如春拍中香港苏富比估价仅为5000万至8000万港元的“明宣德青花暗花海水游龙图高足盌”，最后以1.13 亿港元成交。秋拍中，香港苏富比一对清乾隆黄地洋彩“福寿连绵”图绶带葫芦扁瓶拍出了9500万港元的高价，最终以1.07亿港元成交。上亿成交价的精品的拍出，表明市场对顶级藏品的需求量仍然很大。此外，“妍泽凝辉：张永珍博士雅藏清瓷选萃”的专场，清雍正青花礬红“水波云龙”图折沿大盘以4098万港元成交。在 “敦朴涵芳：胡惠春旧藏清代单色御瓷”专场拍卖中，12件拍品悉数拍出，总成交额高达8450万港元。作为苏富比历年来最强势、最受关注的板块，瓷器今年秋拍的四个专场、总共237件拍品的设置共拍出143件精品，总成交额达6.18亿港元。其中“重要中国瓷器及工艺品”专场成交率达63.82%，高于春拍的51.96%近12个百分点，总成交额近3.78亿港元，继2011年春拍以后再创新高。杂项市场近年也表现明显扩容，各种新门类和专场层出不穷。比如北京保利推出的鼻烟壶专场和瓷板画专场、北京翰海推出天珠专场、北京匡时推出“过云楼藏书”专场，这些拍卖公司的杂项专场将市场推向了高潮。今年秋拍中，中国嘉德的古董也是吸人眼球，其中“观华——明清古典家具及庭院陈设精品”专场估价6500万港元，总成交额达1.01亿港元。该专场拍品总数为39件，成交率高达95%。鉴于杂项市场品类过于繁多，值得收藏的精品仍待进一步挖掘，学术价值也需进一步深化。总体而言，瓷杂古董、宫廷器物和古典家具等门类由于稳定的市场基础，在调整时期表现平稳，比重有扩大趋势。
今春，油画及当代艺术总成交额为26.86 亿元，比上季度减少了10.07 亿元，但由于中国书画市场份额的减少，市场份额比上季度提高了0.92%，为9.54%。该板块作品上拍9008件，成交4531 件，比上一季度减少1277 件。虽然上拍量、成交量、成交额都有所下降，但成交比率却有所提高，共有19 件油画及当代艺术作品入围今春中国艺术品拍卖TOP100 榜。油画尤其是写实油画在内地依旧保持平稳，而当代艺术品则在本年表现出较大异动。
2003年中国当代艺术品在市场上抬头，2006年张晓刚的《血缘：同志第一百二十号》在纽约苏富比拍得98万美元的天价，2007年至2008年，中国当代艺术品疯狂暴涨。正因为如此，不少小有名气的艺术家进入了疯狂期盲目地艺术生产状态，而不是静下心来思考艺术。中国的当代艺术品市场成为了投资和投机的场所，而并非消费和收藏的艺术圣地。近两年，随着宏观经济形势下行，投资和投机也到了冰点，当代艺术板块发展相对迟缓。素来作为香港苏富比的拳头板块，今年秋拍当代艺术品的行情“风向标”却透露出危险讯号。“当代亚洲艺术”夜场总成交额仅为1.3亿港币，仅为上季2.11亿港币的50%左右。其中，以张晓刚、王广义、方力钧、岳敏君为代表的中国当代艺术品大多数以刚过估价落槌或低于最低估价成交。香港苏富比当代艺术品成交延续了春拍整体下降的行情，不容乐观。市场调整期让投资者和艺术家们开始反思，再次开始关注当代艺术家的学术支撑和价值认同度。看来，是否能够产生可观的投资回报是艺术品市场的硬道理，艺术品投资最终要回归到价值投资上来，因投机而产生的泡沫终究面临破灭。2012年的拍卖市场看似萎靡不振，其实表现出一种回归“健康”的形态。
（四）第三方监管缺失
国家文化部文化市场司副司长庹祖海在接受中国经济网访谈时谈到，2011年，中国艺术品交易市场总额达1959亿元，位居世界第一。艺术品市场近五年取得快速扩张，但规模虽大，基础却不牢固，存在的问题也比较突出。庹祖海表示，艺术品市场的监管，一直是文化市场监管中一个薄弱环节。尽管十几年前就已经起步，2006年也再一次加大力度，但一直未能上报到国务院法制部门。这是因为市场本身发育程度、规范程度还很低，尽管一些问题已经暴露，但解决问题的思路、措施还发育得不够充分。这给立法部门、管理部门带来了难度。从监管的层面来讲，有些问题到底是管还是不管，特别是一些类似于评估的代理人制度还存在争议，如果这样一些核心的问题不能够取得共识，法规上的建设也就会遇到很大的困难。
正式因为第三方监管的缺失与法律法规的不健全，导致仅有卖方和买房主导的艺术品投资市场乱象丛生。在拍卖市场飞速发展的今天，买卖双方急功近利的色彩愈加严重。
首先表现在拍卖市场严重的造势与炒作。先是陆俨少、傅抱石，再是黄胄、吴冠中，成为被炒作出的天价画家，真品也免不了炒作风险，丧失理智的投资者盲目跟风追高，高位套牢者不计其数。除了炒作造势外，拍卖骗局层出不穷。比如，拍卖商故意高价做局，虚高定价，利用“拍托儿”完成“天价做局”的暴力游戏。游戏一旦完成，上钩“大鱼”事后知道上当，但为了不知亏本出手，只能与做局者同坐一条船，形成了市场冤冤相报的恶性循环。近日，一则“鸿宝拍卖公司‘化身’鸿宝、弘盛、鼎藏三家公司，为拍品虚高估价，骗取高额图录费达数千万元”的新闻在业内引起热议。类似地，2009-2011年，“安徽汇德流拍事件”为整个艺术品投资市场敲响了警钟。不法拍卖公司虚假鉴定、高估价格、以举办拍卖会为幌子借机收取高额图录费的欺骗手段层出不穷，无论是新卖家还是业内人士，往往免不了入局的困境。我国《拍卖法》第二条中规定：“本法适用于中华人民共和国境内拍卖公司进行的拍卖活动。” 仔细分析发现，该法律仅适用于规范拍卖公司，对于非拍卖公司则不具有约束力。骗子公司便是是钻了《拍卖法》的空子。另外，由于现行《拍卖法》并未对拍卖行的保真责任作出硬性规定，导致不少拍卖行打开大门来者不拒，受利润刺激对赝品熟视无睹、自装糊涂、制假贩假、浑水摸鱼。 今年春拍，香港苏富比拍出的祈志龙《消费形象37号》被作者本人鉴定为赝品；另外17家拍卖行拍出42幅杨之光的赝品；无独有偶，就连徐悲鸿所作的《九方皋》也面临着真伪之争。艺术品市场亟待一场去伪存真的革命。除了提高投资者的鉴别能力外，提高鉴定师的职业道德也显得尤为重要。目前国内市场还没有统一的鉴定规定和标准，不少所谓的“专家”依仗名家招牌故作权威，乱开证书。在红包的利诱下，不少真专家彻底放弃了专业的判断能力，“王刚砸真品”则是典型的例子。而当道德与自律暂时无法完全实现之时，他律则显得十分必要。而如今，面对赝品、假拍、虚价等问题时，理应发挥社会监督功能的媒体在为了广告收益选择沉默，相关部门则因为以法律不健全唯有逃避责任。而中国拍卖协会，则经常在监管上感到软弱无力。中拍协副秘书长王凤海表示，行业协会并没有行政处罚权，基本上只能依靠协会内部的纪律处分、警告等措施惩处相关公司。但目前中国的拍卖公司达到6000家之多，加入中拍协的只有1500多家，近2/3的拍卖公司游离于协会之外；此外，即便是协会的处罚甚至开除会集，也几乎起不到实质约束作用。因此，协会目前能做地只有继续和有关行政执法部门沟通，配合其对于业内的违法公司和事件及时处理。无论是舆论媒体，政府部门还是拍卖协会，其监督功能在拍卖市场都因主观或客观的因素无法发挥良好作用。
面对艺术品投资市场所暴露出的种种问题，拍卖公司、行业协会、政府监管部门已经开始采取行动。今年7月初，国家文物局发布了《关于进一步做好文物拍卖标的审核工作的意见》，强调“要强化拍卖专业人员征集鉴定责任，健全标的审核制度，严格标的报审管理，规范拍卖图录管理”。行业内部也采取了行动，例如广州皇玛拍卖今年春季举行了两个保真专场，承诺永久保真，创下了100%的成交率。可见，市场对于真品的希冀与强烈认同。如果市场赝品现象可以杜绝，那么艺术品市场将会迎来另一个至高点。
（五）国内资源流失
今年，艺术品市场发出了国内资源流失的感叹。4月的查税风波使得市场信心受挫，将内地画廊、拍卖资源推向了香港的自由港，此外，不容乐观的经济环境导致买家手中流动资金受限，对高价拍品望而却步。具体分析如下：
自今年4月IFAS艺术运输公司的高层被海关方面控制以来，艺术品查税风波不断升级，严重影响了市场信心。2012年4月8日北京诺亚艺术品运输公司负责人李某和部门经理被海关请去协助调查；5月8日《HI艺术》主编伍劲与民生美术馆何炬星被警方带走；5月17日北京邦文当代艺术投资有限公司董事长黄宇杰被拘。艺术品查税引起的风波如同多米诺骨牌，延伸至艺术品经纪人、当代艺术推手，并向国内拍卖行以及艺术基金、艺术信托等艺术金融资本领域倾倒。由于此次查税风波涉及面之广、范围之大以及问题之严重，在业界引起了极大反响。业内人士表示“过去税率再高，大家都是不交或者少交的，艺术品大多体积不大，各种途径带进来就行了；其他税费也能避就避一些。但现在查得很严，对于价格动辄千万元的艺术品来说，负担相当重。艺术品除了6%的关税，还有17%的增值税（或营业税）和12%的消费税（根据艺术品类别、交易类型和艺术机构类型不同会有差别），还有许多经营费用，累计的综合税费率就非常惊人了。”知名艺术品经纪人翟健民说，由于受到今年海关查税风波的影响，不再为内地客户提供申报、尽管、打火漆印、送货上门等一系列服务，而只能负责送到客户在香港居住的酒店，因此直接导致了翟健民的内地客户流失。除了税收过高以外，据悉我国1949年公布的文物法，限制1949年之前的东西出境，而非限制其入境。现在的海关法则限制文物入境，与文物法相冲突。另外，目前高古瓷价格开始上升，今年春季在香港一件宋代汝窑以2亿天价成交，今年秋季还会有更好的器物出现在市场，但由于受到内地政策限制，这类瓷器并不能在市场进行公开交易。
2011年12月9日，国务院关税税则委员会公布了《关于2012年关税实施方案的通知》，规定自2012年起，将油画、粉画及其他手绘画原件，雕版画、印制画、石印画的原本，各种材料制作的雕塑品原件的进口关税税率由12%降至6%。但降税不但没有引起内地艺术品市场的繁荣，反而从今年开始，画廊、拍卖公司和藏家都开始纷纷抱怨艺术品税负负担过重。看来内地艺术品市场的关税问题由来已久，不是一朝一夕便可以改变的，内地拍卖市场的相关法律法规仍有很大的完善空间。
相对地，作为贸易自由港的香港，不受内地《拍卖法》限制，对拍卖公司的要求少，有利于公司简单、自由发展，且几乎为零的进口关税极大吸引了内地的拍卖公司。除了今年10月北京保利、嘉德进驻香港外，荣宝拍卖等诸多内地大型拍卖公司也都在纷纷筹划赴港举办拍卖会事宜。但是有关专家表示，将原本一个市场一分为二，使得内地拍卖市场应该获得的收益和权益，拱手让给了香港。另外，随着宏观经济形势的走弱，内地买家手中流动资金有限，而市场拍品定价依然略高，导致内地买家只能望而却步。
（六）市场金融化道路曲折
中国艺术市场的走强催生了艺术品基金、艺术品份额交易等艺术品投资工具的崛起。近两年艺术品基金的飞速发展而这部分的市值如今已超过了57.7亿元。此外，由投资信托基金和艺术股票提供的与艺术相关的产品市值也达到了数十亿美元。
虽然总市值是可观的，但目前中国的艺术品基金尚处摸索阶段，据统计，真正盈利的艺术品基金不到三成。由于目前我国艺术品基金最为常见的操作方式为“春买秋卖”，多为 “2+1”甚至“1+1”模式，通常只有3-5年的封闭期，艺术品基金本身的涉及期限过短加大了投资风险，也增加了基金团队投机的可能性。但是信托机构好像并未因为市场的担心而对艺术品信托的时限进行实质性延长。2012年上半年艺术品信托的平均期限为1.97年，其中1.25年期的有8款，1.5年期1款，2年期6款，5年期2款，3年期以上的产品占比为11.76%，期限集中在2年期以下的中短期产品，这比2011年上半年艺术品信托平均期限的2.37年下降了0.4年，也比2011年艺术品信托产品的全年平均期限的2.18年下降了0.21年。“长诚1号”信托产品2011年发行时宣布年限是12-60个月，原以为运作方眼光长远，设立长达5年的期限。但没料到，仅仅12个月之后，这款产品就匆忙进行了清算。缩短产品时限、急于脱手套现仿佛成为了如今艺术品市场基金方的普遍心态。
2012年是很多艺术品基金的到期年，艺术品基金面临整体出货，但却又恰逢艺术品市场的总体回调，早几年高价入仓的艺术品，在今年很多无人接手，对市场而言无疑是雪上加霜。此外，当前艺术市场正处在风险释放期，回避风险成为市场关注的焦点。市场开始限制进场资金的规模，提高风险预期，关注作品典范性及流动性，市场格局呈现多元化与多极化，新兴的公司与地域受益于市场信心震荡的影响。“中国艺术品基金短暂的‘黄金时代’已经结束”是近期颇具影响力的一个声音。但是根据《投资有道》和利得财富研究院针对2012年上半年中国艺术金融市场的联合调查，2012年中国艺术品信托市场继2011年后持续成长。据不完全统计，2012年上半年国内各信托公司总共发行艺术品信托产品17款，比去年同期增加3款，增长幅度达21.43%；但与去年下半年相比则减少14款，减幅达45.16%。从发行规模上看，今年上半年达到29.34亿元，比去年上半年的25.86亿元增加了13.46%，比去年下半年29.15亿元增加0.7%。从整体上看，今年上半年艺术品信托发行数量和发行规模比去年同期略微增长。2012年第一季度艺术品信托产品的平均收益率为10.06%，较2011年第一季度的平均收益率9.52%上升了0.54个百分点，环比去年第四季度10.35%，平均收益率则下降了0.29个百分点。第二季度艺术品信托的平均收益率则为10.13%，较2011年第二季度的平均收益率上升了0.52个百分点，较今年第一季度的平均收益率上升了0.07个百分点。
总体而言，2012年上半年艺术品信托产品的平均收益率为10.47%，较2011年上半年的平均收益率9.515%上升了0.955个百分点。可见艺术品信托的发行热度并没有减退。2012年上半年共有9家信托公司参与发行艺术品信托产品，仅为去年全年18家参与艺术品信托发行的信托公司的一半。因此，虽然艺术品信托发行热度未减，但不少信托公司对市场判断正日趋谨慎。其中，中融信托共发行了8款产品，遥遥领先其他同行，信贷市场倾向性明显，随着信贷市场的发展，很多小型信贷机构可能被淘汰。
从投资标的来看，2012年上半年投资的艺术品信托产品中大部分是书画类产品，但2012年上半年的艺术品信托产品出现了新的创新标的，有多款投资标的为犀角象牙等产品。而去年仅次于书画类的陶瓷器信托，今年上半年却仅有2款，而且并不是单一投资陶瓷。值得一提的是，目前，大多数艺术品信托基金产品在投资标的的披露较为笼统，仅表明资金运用是购买艺术品，但是关于其购买的艺术品具体是什么则语焉不详，无法明确投资的当代艺术信托数量与中国传统书画的信托数量，也不清楚是哪位艺术家的作品。
除了艺术品基金外，文交所也是艺术市场金融化的平台之一。然而2012年可谓是国内文交所惊涛骇浪的一年。国内首家成立的文交所——上海文化产权交易于2009年6月正式揭牌。。2009年9月17日，天津文化艺术品交易所股份有限公司正式成立。此后，国内文交所如雨后春笋般成立。2011年3月14日，天津文交所推出份额化交易，上市交易的10个艺术品份额开盘即涨停并一直持续到收盘，继续演绎疯狂上涨的行情。其中，《黄河咆啸》和《燕塞秋》在28个交易日内从被拆分后的每份1元，分别被爆炒到12.97元和12.90元，净投资回报率接近12倍，历经1个月零3天共19个交易日，涨幅达到621%和570%，上演了一幕惊险刺激的资本神话。天津模式在此后短短十个月之内被不断复制，在楼市与股市低迷中，“艺术品份额化交易”成为了具有超强吸金能力的 “艺术品股票”。但这种份额化交易由于规则不明、监管缺位，逐渐异化为“击鼓传花的金钱游戏”。与此同时，诸多乱象不断发酵，规则频改、违法经营、暗箱操作、退市缺陷，纷纷暴露出文交所交易热潮背后的非理性状态。面对如此疯狂的艺术品份额化交易，2011年底国务院下发“38号文”、中宣部等五部委联合下发“49号文”， 饱受争议的文交所“艺术品份额化”交易模式进入“整顿倒计时”阶段。2012年6月30日，各地文交所迎来了清理整顿的大限。今年9月开始，不少文交所已经终止艺术品份额化交易，并进行善后赔偿。泰山文交所、郑州文交所、深圳文交所、南方文交所、湖南文交所、南京文交所等相继以各种方式办理申购款项的退还工作。此外，北京汉唐文交所清理赔偿的方案也在交涉中。但天津文交所却迟迟不做表示每天仍维持着10万元以下的小额交易。据天津文交所网站显示，目前该所正在交易的份额化产品达到20只。但9月以来多只产品价格出现暴跌，份额化交易情况并不乐观。其中，艺术品“声喧乱石”(21003)9月10日至9月14日累计跌幅达10.26%，而艺术品“太行秋牧”(21002)则在上述五个交易日跌幅达到12.16%。据透漏，近日天津市金融办工作人员终于表态称，天津文交所将在今年12月31日前推出艺术品份额化交易产品项目的处理方案，但与国务院“38号令”所明确的“取缔”结果不同，天津文交所的处理方案很有可能会以另外一种方式继续艺术品份额交易，而不是以退款为主。因为按照其他文交所以买入平均价格退款的标准，总发行价在4.3385亿元的份额交易产品，天津文交所或原始持有人要拿出近6亿元左右的款项还给投资者，有近1.7亿元的资金缺口将难以填平。文交所的未来动向将关系到中国艺术品证券化道路的生死存亡，因此天津文交所今年年底将推出的交易方案备受市场关注。
（七）拍卖公司服务细化
所有行业发展到一定价段都会越来越细节化，艺术品这个行业也不例外。近几年我国艺术品市场高速发展，越来越多的拍卖公司挤进艺术品投资市场，试图分一杯羹。2011年下半年开始的市场回调，更是给拍卖公司敲醒了警钟，各个拍卖公司纷纷开始寻求新的途径吸收客户。除了努力收集市场书画、瓷器等传统精品资源外，拍卖公司更是针对现在的客户需求，细化市场，推出新产品和精细化服务。
首先，是奢侈品市场的开发。奢侈品在变为收藏品之前，仅仅为高档消费作用，其实相当大的一部分奢侈品都具有收藏价值。于是在2009年北京保利就率先在国内推出了首个“珍藏佳酿?法国名庄红酒撷英”的奢侈品专场。珠宝翡翠以及钟表的专场在随后几个季度也陆续开展。在2011年春拍中，北京保利推出了古董车、钟表、珠宝翡翠、葡萄酒、陈年名酒5个奢侈品专场。总成交额达2.38亿元，占成交总额的3.89%，其中有4件拍品成交额突破千万元。2011年秋拍，北京保利再推出6个奢侈品专场，6个专场成交额达2.22亿元，占总成交额49.2亿元的4.5%。在中国嘉德在2011年春秋两季拍卖中，奢侈品的总成交额也接近1亿元。虽然相较于古代书画和近现代书画，奢侈品市场在市场额分和拍卖价格上都有着极大的差距，但是奢侈品拍卖市场在近年来成交额年年速增，在竞争激烈的艺术品市场上获得一席之地，国内艺术品拍卖范畴趋增。多家潜心经营传统书画和当代艺术的老字号拍卖行也在2011年开始涉足奢侈品拍卖，北京荣宝、北京永乐、中贸圣佳等也开始搭建各类奢侈品专场。其中北京荣宝不仅推出了珠宝、腕表、西洋钟、烟斗、珠串等奢侈品，还将在今年秋拍推出一档在世界高尔夫协会有记录的高尔夫俱乐部某场某个明星用过的高尔夫球杆，作为高档奢侈品和收藏品。
在房地产市场，万科为了满足大学生的购房需求，推出了15平方的小型房型。无独有偶，在艺术品市场，为了满足不同受众需求，除了开辟了奢侈品专场外，拍卖公司更是推出了更加细化的专门服务。比如，北京荣宝针对城市白领，推出了适合大众家里装饰收藏的“新人新水墨”板块，从几千到几万元都有。试图通过将艺术与生活相融合开辟一个新的“蓝海”。北京保利也在今年成立了贵宾部，针对一些高端客户提供私密服务，推出了365天交易模式，不再局限于春秋拍两个短暂的交易时点。保利对于贵宾部的设想是通过引进一些西方大型艺术中心的概念分羹一级市场，除了抢占市场，更要抢占更多的藏家群体，抢占更多的艺术资源。不仅兼容拍卖环节，还新增了新人推荐服务，还提供给贵宾一些艺术品衍生品的服务，品种将会更宽泛。北京保利贵宾部总经理李思莫认为，市场细化了，藏家专业了，拍卖行业就要提供更加细化的资源配置和建议，给一些特殊的客户提供量身定做的客户服务。现在的客户群体与以往有明显的不同，以往的服务更多地是针对个体藏家，给他们提供一些简单的购买建议和投资咨询一件，但是现在开始承揽大客户或者企业，为他们所提供的资金做一定的艺术投资规划，为他们提供详尽的建议。同时，保障客户私密性也是贵宾部的一大特色。针对不同客户的市场细化成为了一种趋势。
除了满足不同客户群的需求，面对市场弊端而推出的新产品也将倍受欢迎。例如，针对市场赝品横行，拍卖行开始推行保真拍卖专场，一般保真拍卖专长的成交率可以达到90%的成交率。今年广州皇玛拍卖行首次试水保真专场。其中“海日书画专场”是海日书画研究会珍贵的藏品。而“石乐斋藏品专场”的拍品均来自香港的华夏文化艺术交流中心。从1989年至1994年，该交流中心的负责人亲自奔赴北京、哈尔滨、济南、上海、杭州、西安、广州等地，拜访多位当代著名画家，从关山月、黎雄才、刘文西、杨之光、刘大为、周彦生等当今一线画家手中挑选了一批精品佳作，到台湾参加巡回展览，这是当时为数不多的两岸艺术文化交流活动。由于精品保证，这两个保真专场均达到了100%的成交率。拍卖公司保真迎合了市场的整体需求。
二、市场前景预测
根据宏观经济的发展形势、市场信心预期及目前艺术品市场的发展特点，笔者认为2013年艺术品市场将会突出表现为以下几个方面：
（一）市场小幅增长，投资者理性行动
今年前三季度，经济增长持续下行态势，企稳回升明显后延，超出预期，我国经济运行的内在机制正在发生变化。今年欧央行实施直接货币交易(OMT)、美联储推出新一轮量化宽松(QE3)，将会使未来几年的美国经济保持温和增长，欧洲由于反复的欧债危机将会维持零增长或轻度衰退，日本经济也将有所放缓。面对复杂的国际经济环境，国务院发展研究中心经济形势分析课题组分析道，2013年世界经济仍处在深度调整期，国内需求面临一定下行风险，物价上涨压力有所上升，全年经济增长与今年大体持平。考虑所处的发展阶段和潜在的不确定因素，为我国经济在寻求新平衡的过程中保持基本稳定，并为体制改革和结构调整创造条件，建议2013年经济增长预期目标确定为7.5%，CPI为4%左右。面对保守的经济形势，2012年7月6日，中国人民银行决定下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。国内买家购买力较2012上半年略有增强。此外，艺术品市场国务院关税税则委员会将相关税率下调6个百分点。虽然艺术品市场降税的呼声仍旧很高，但是去年的关税下降表明了国家税务机关对艺术品市场的征税已经有所松动，未来可能会应市场要求进一步降低其他相关税种税收，为艺术品市场的发展提供一个宽松的税务环境。继2012年春拍的大幅回落后，秋拍目前呈现的良好势头仿佛预示着来年艺术品市场的新一轮增长。但是随着文交所份额化交易的退市，投机泡沫明显缩小。今年春拍市场的大幅度回调，也使投资者冷静地认识到中国艺术品拍品价格过高。来年，将会延续春秋两拍的趋势，天价拍品将会减少，面对高价艺术品，投资者将会仔细衡量，做出理性判断。同时，宏观经济的保守发展也决定了来年的增长不会是突发猛进的。随着市场投资者的日趋成熟和冷静，2013年的艺术品市场将会面临小幅增长。
（二）市场精品化，量减质增
今年春秋拍的“学术”路线取得了傲人成绩，将会引领头脑发热的市场返璞归真。今春拍卖中市场成交总量虽然下降，但成交率明显上升，可见拍卖公司量减质增的做法引起了市场的共鸣，市场将会被真正关注价值而非炒作价格的行家所主宰。随着市场的回调，投资者开始回归理性，不再盲目追求市场过热产品，而是开始关注拍品的学术价值与收藏价值。预计未来的市场将会推出一系列的精品专场，来吸引理性藏家和行家的眼球。艺术品市场将会呈现一种量减质增的趋势。除了艺术价值外，“精品化”涵盖的另一个意思便是“真品化”。几个市场赝品事件的发生已经对买家敲起了警钟，对于赝品的厌恶情绪已经充斥着整个市场。换句话来讲，真品成为市场最高的呼声，今年广州皇玛的两个真品专场的100%的成交率便是很好的例证。虽然目前第三方的监管力度不可能在一两年内进行有力提升，但是杜绝市场知假拍假、哄抬价格等扰乱市场秩序的现象已经成为了市场的自发行为，随着市场的日趋成熟，货真价实的收藏品将会被筛出，艺术市场的刚性需求才是市场的主导力量。所以，未来的一年，拍卖行业、艺术品基金、文交所等都会主动提出保真服务，自觉约束自身行为。 “精品化”的第三层涵义是“新品化”。我国艺术品市场正在快速发展，在股市低迷的今天，越来越多的投资者开始关注艺术品保值，而我国具有悠久的文化艺术传统，对于艺术品的喜好也多种多样。随着市场的进一步发展，传统的书画、瓷器等艺术拍品已经不能满足买家的需求。奢侈品专场、象牙专场、古董专场等已经开始受到投资者的关注。比如寿山石雕作为一个全真的新市场，面对市场疲软，将会有进一步拓展的空间。市场新蓝海正在挖掘中，未来的艺术品市场将会有更多的创新产品推出。
（三）二级市场分羹一级市场
鉴于目前部分拍卖公司细化服务取得的成功，未来将会有越来越多的拍卖公司、文交所、艺术品基金着力于提高服务水品，以期更多地占取市场份额。除了针对不同的客户群推出专场以外，还将像一级市场一样为买家提供新人推荐、投资规划等人性化服务。类似于保利贵宾部的结合一二级市场优势的特殊服务将会为更多的拍卖企业所开展。以此为平台，据估计拍卖行业也将不再局限于初秋两个短暂的交易拍卖点，全年365天的小规模拍卖也将小范围逐渐试行。虽然今年6月文化部发布了《文化部关于加强艺术品市场管理工作的通知》，指出要大力加强艺术品市场建设，重点培育和扶持一级市场。但是由于我国一级市场的基础较为薄弱，一二级市场倒挂的现象仍将十分明显。目前，二级市场更是推出了各种人性化服务分羹一级市场，使得一级市场的强大显得更为困难。正如文化部文化市场司表示的那样，《通知》只是表明了文化部门支持一级市场的态度，接下来还需各地艺术品经营单位去自发地做更多努力。可见，面对二级市场的猛烈攻势，一级市场的发展任重而道远，需要各部门、协会及政策的进一步支持，最主要的是要等待艺术家和市场的进一步成熟。
（四）文交所联盟形成，证券化道路仍在探索
9月11-12日，天津、山东、安徽、湖北、广州5省(市)文化产权交易所在武汉市召开信息共享平台建设会议。5省(市)文交所目前已签署协议，成立战略合作联盟。联盟将共建数据库和信息平台，实现信息异地自主同步发布，同时，建立联系人制度、沟通交流机制，统一交易规则，强化信用监管。据介绍，该文交所联盟正与国内其他文交所广泛接触，希望在未来3年时间里，成为覆盖国内大多数地区的文化产权交易大联盟。自从6月30日国务院规定的文交所整顿大限过后，各个文交所开始关注“大文化”概念，涉足其他文化领域。湖南文交所率先将眼光投向非物质文化遗产领域，推出第一个文化消费品实物产权投资项目“非遗茶韵”精品黑茶套装组合，浙江文交所启动电视剧《书香世家》融资服务项目。此次5个文交所形成一个联盟后将更有力地推动当地文化产权交易。当该联盟取得良好社会反响后，相信将会有更多文交所加入该联盟中。大的文交所联盟将具有统一的交易规则、交流机制等，形成一个规范化的市场，弥补了民营文交所力单势薄、监管缺失的不足，未来文交所将会像证券交易所那样规范、高效运作，逐渐成熟起来。目前看来，各大文教将会推出一个没有份额概念的实物标的，投资人以实物的形式一次性购买100%的权益或部分权益，实质上还是一种份额交易。这种份额交易，即艺术品证券化的形式是艺术品金融化、市场化发展的必然，是不可避免的。笔者认为，过去文交所乱象丛生的根本原因不在于份额交易形式本身，而在于文交所没有一个统一的规则和监管，才使得各个文交所为所欲为。随着市场的发展和要求，文交所必然会像如今那样形成一个大的联盟，采用统一的交易规则和信用监管，相关部门和机关也将在大联盟形成后进行政策上的配合。未来的艺术市场必然于其他行业一样，基于一个标准化的产业链条来，遵循现代的市场经济制度和金融规则。
（五）国内资源进一步流失
随着今年10月北京保利、嘉德进驻香港的脚步，北京艺融国际拍卖有限公司和北京荣宝拍卖有限公司，也计划在一两年内进军香港市场。国内拍卖公司入驻香港，一来为了规避国内的高税制，二来希望借势于香港自由的交易环境和较为成熟的艺术品市场，进一步提升自己的营运能力，第三就是由于宏观经济形势的走弱，国内买家购买力普遍不强，拓展香港市场吸收海外资金成为了企业求生存的一个有力手段。随着越来越多的内地公司进入香港，原本的市场将被一分为二，很多本应属于内地拍卖市场的资源和权益将会流入香港。虽然今年9月初，香港苏富比与北京歌华美术联合组建了苏富比 (北京)拍卖有限公，但我们说苏富比进驻大陆市场并不能弥补内陆拍卖公司带出的资源和收益，因为为了充分利用“文物保护区”的优惠政策，北京苏富比将设立在正在兴建的“文化保税区”内，设立初期仅开展保税拍卖业务，经营范围将涉及中外工艺美术品、文化艺术品和收藏品、家具、钻石、钟表、酒品等，三年内不拍卖文物。看来，至少近三年内国内市场不会很大程度受益于海外资源，相反，则面临着内部资源的进一步流失。
三、促进艺术品投资市场发展的建议
首先，考虑到市场健康回归及投资者的理性观望，拍卖公司应当对于所拍艺术品的质量进行主动把关，迎合市场对于精品和真品的需求。同时， 进一步细化市场，针对不同的投资人群提供个性服务。新人专场推介、投资规划等人性化服务将会为拍卖公司吸引大量艺术品市场新手。此外，对于开辟香港市场，内地拍卖公司应理性决策、做足准备，设计并收集迎合海外投资者的服务和货品。
其次，面对艺术品信托机构较大的业绩差距，小型、新型的信托机构如果想在市场中生存下去，应当努力开拓市场，新中求存，开发新产品，并且通过过硬的服务和产品质量保障提高自身的信用度，吸引投资者。此外，信托机构应当将眼光放长远，认真选择具有投资价值的精品，并适当延长产品期限，促进市场的健康长足发展。
再次，相关文交所除了对自身业务进行调整外，加入文交所联盟不失为一个明智的选择。文交所联盟进行产品互通、信息共享，并采用统一的交易规则，监管严格，制度透明，形成完整的经济产业链，对于恢复投资者信心具有明显帮助。
另外，对于投资者来讲，虽然购买力较今年上半年有一定的提升，但还是应当保持谨慎和理性的态度，毕竟市场完全精品化不可能在短时间之内完场。所以投资者应该提高自身的鉴赏能力，培养敏锐的市场洞察力，建立自己的艺术品投资仓，有目的地去购买、投资艺术品，而不是盲目跟风拍下天价货品。
同时，艺术品投资市场将是继股票市场、债券市场等国内的另一个投资重镇，文化部、商务部、海关部门等相关部门应该明确监管职责，为营造规范、宽松的艺术品投资环境推出相关政策，同时中拍协应该变被动为主动，报批相关部门，要求更多的拍卖公司加入中拍协进行统一监管。
最后，所谓皮之不存毛将焉附，艺术品市场的发展最终要依靠艺术家的努力。75-85一批年轻的艺术家已经开始受到关注，但是精品之作还需要进一步挖掘。今年当代艺术品板块的滑铁卢告诫年轻的艺术家们应当将注意力集中到作品的学术价值和收藏价值上，眼光放长远，寻求一条自己特色的艺术路线，而不是仅仅局限于当下的市场需求。此外，为了响应文化部的要求，艺术家们可主动与相关机构接洽，筹办自己的画廊，推动一级市场的发展。
我国艺术品市场能否产生新的价格空间，还需靠市场运作的进一步的成熟和理性。
【编辑：田茜】
