艺术品市场：当代“最贵”
“波普之星”沃霍尔(Andy Warhol)2004-2006年间连续三年居于全年拍卖成交额榜单的第二位，仅列于毕加索之后。2007年5月，其创作于1956年的作品《撞毁的绿车》落槌价逾7172万美元，成为本年度佳士得高级艺术品拍卖的状元。统计显示，沃霍尔作品价格持续走高，在2006年一年中升值了36%，10年期的上扬幅度更达382%(图4)。
沃霍尔登上2007年冠军宝座，更显当代艺术品风头强劲。艺术品市场再次上演风生轮流转、各流派轮执牛耳的大戏。上世纪80年代，后印象派大行其道，现在，最当红的则是当代艺术品，19世纪的作品几乎失去了吸引力。全球艺术品拍卖价格网站(www.artprice.com)每年都会根据全年拍卖金额给各个艺术家们排定座次，借此反映出整个市场的偏好与趋势。毕加索、莫迪里阿尼(Amedeo Modigliani)和夏加尔(Marc Chagall)这些大师的名字如同常青树一般，多年来一直在榜单前列占据着一席之地。而莫奈、雷诺阿(Auguste Renoir)等顶尖的印象派大师，却随着市场需求的降温，逐渐失去了与现代艺术大师比拼的阵地。另一方面，近年来对当代艺术品的狂热追捧已经使得沃霍尔和里奇特斯坦(Roy Lichtenstein)这些艺术家的作品成为炙手可热的“香饽饽”，不管从年拍卖交易额还是交易量甚至单品的最高价上都开始与大师们分庭抗礼。
全球经济持续增长，新兴市场不断扩张，富裕人士数量攀升合力导演了2007年甚至新千年以来汹涌澎湃的投资热，而传统意义上的艺术品无疑是这其中的宠儿，从凡高(Vincent van Gogh)、莫奈(Claude Monet)到安迪·沃霍尔和杰克逊·波洛克(Jackson Pollock)，从印象派到战后和当代艺术，各流派、各名家的画作素来是收藏家和投资家的心头好，有着“挂在墙上的损益表”的美誉。
梅摩高级艺术品价格指数(Mei/Moses All Art Index)显示，过去50年间，美国艺术品投资的平均回报率为10.9%，基本追平标准普尔股票价格指数的10.5%，高于债券、短期国债和公司债券。而2001至2005年间，投资艺术品的回报率远高于股票。2006年，梅摩高级艺术品价格指数上涨了18%，略高于标普500全年16%的涨幅。出自莫奈的名画《睡莲》历史上只交易过三次，1960年有藏家以5万美元购入，1999年时以2200万美元转让给美国某通讯公司，2002年该公司因财务问题抛售兑现1800万美元。在这42年里，美国股市下跌超过12%，扣除两次拍卖的交易手续费用，持有人的损失仍然低于股市等量投资的损失。这也体现出投资艺术品的另一大优势—艺术品与股票和房地产的市场景气循环相关性极低，与债券市场呈负相关关系。尤其在熊市时，艺术品能有效抵御贬值的风险(详见本刊2007年4月号《艺术品基金：分享市场繁荣》)。
艺术品拍卖行成交额占整个市场的1/5强
美林在《2006年全球财富报告》中指出，过去艺术品收藏被视为鉴赏家的专属嗜好，如今，已逐渐成为一种投资工具。这一趋势进一步促进了一个大型国际艺术品交易市场的形成，不仅昔日艺术大师的稀有作品交易价格屡创新高，一些颇受欢迎的当代艺术家的创作也频频以高价卖出。2006年11月初，美国抽象表现主义画家杰克逊·波洛克的名作“1948年第五号”(No.5, 1948)以1.4亿美元成交，成为全球最贵的画作，每平方米的售价约达4667万美元。粗略估计，如今艺术品全球市场的年交易额在300亿美元左右，规模大约是1990年时的20倍。其中，根据全球艺术品拍卖价格网站的统计，高级艺术品2006年在拍卖行的成交额达到了64亿美元，比上一年增长了52%。2006年全球共举行高级艺术品拍卖9200场，低于2005年的9600场和2000年的15000场。然而，拍卖的作品数量则连续4年呈上升趋势，逾40万件，而流拍率也第三年维持在34%左右的水平(图5)。
全球化、全方位的买家托盘
毕加索的作品已经连续10年最为抢手，2006年投资者在他的2087件作品拍卖中花费了3.39亿美元，比上一年的成交额翻了一倍多。而进入全球艺术品拍卖价格前十位的艺术家，他们作品的年交易额最低也达到了5900万美元，比上一年足足增加了2600万美元之多。十位艺术家作品的年成交总额更是突破了12.6亿美元，不到5000幅作品占据了整个拍卖行高级艺术品交易额的19.4%。
在这些动辄数百、千万美元交易的背后，一支与以往不同的生力军正在逐渐兴起，并且在推高艺术品价格方面起到了推波助澜的作用。全球欣欣向荣的资本市场孕育了一大批新的超级富豪，除了原本的实业家外，基金经理、私募基金合伙人也成了拍卖行里的常客。上世纪80年代，艺术品市场受到了日本房地产财富的推动。当日本房市崩盘后，艺术品市场也坍塌了。而如今，正如《经济学人》杂志指出的那样，来自俄罗斯和中国的百万富翁，以及迅速蹿升为新贵的对冲基金和私募基金经理们，不仅仅买豪宅和游艇享受生活，同样也热衷于把他们的财富以一种更艺术的方式挂在墙上。从巴西到印度，从新兴市场到成熟市场，全球的买家都携真金白银赶赴着这场艺术品的盛宴。美林《2006年全球财富报告》调查显示，金砖四国与其他新兴市场不但主导着全球的经济增长，其富有的公民也变得热衷于艺术品收藏，尤其是足够反映其文化身份的作品。
为了迎合来自新兴市场的需求，原本只在美国和欧洲经营的国际拍卖公司，现在也开始将业务版图扩大到新兴市场。佳士得在全球43个国家设有85间办事处，其中包括伦敦、纽约、香港、巴黎等14个拍卖中心。佳士得于2007年年初在迪拜成立了办事处，是首间在中国大陆和中东地区驻有代表的国际拍卖行，亦是全球唯一在印度驻有全职代表的国际拍卖行。而苏富比2006年在北京和莫斯科设立了分公司。2007年5月，两大拍卖行又双双开始以卢布标价，敞开怀抱欢迎俄罗斯的亿万富翁们投入艺术品世界。市场推测，下一个目标就是以人民币计价，剩下的只是时间问题了。
除了传统的个人买家与画廊之外，艺术品市场里不容忽视的另一股力量来自金融界，许多银行都将艺术品视为投资级别的资产。德意志银行收藏了超过5万幅作品，是全球最大的以公司为单位的艺术品买家，其总值估计超过2亿美元。在英国，仅2005年一年，各种不同类型的公司共计调动了逾3亿美元资金在艺术品市场上运作。而在美国，对冲基金也在艺术品市场上频繁出手，这其中有基金经理出于个人爱好或投资目的购买，而另有部分则是看好艺术品的升值潜力而将其作为基金配置资产。对冲基金在艺术品市场上的活跃对拍卖行交易的兴盛起到了极大的推动作用，与相对隐秘的画廊交易记录相比，拍卖行更加透明，与金融市场也更具可比性，容易获得基金经理人的青睐。
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【编辑:叶晓燕】
