演讲主题：国际金融冲击下的“中心定价”和中国艺术品市场探讨
演讲者：张平 中国社科院经济研究所副所长，研究员 中国社会科学院研究生院教授、博士生导师
演讲提纲：
艺术品定价
国际金融冲击的“中心定价”
人民币国际化和中国资产
国家政策和中国艺术品定价机制的探索
张平：非常高兴能够有机会在这里讲演。我首先回应一下主题，因为前面嘉宾讲演过多是微观问题，我想回应一下宏观经济环境和艺术市场的走向。什么是中国宏观经济？因为我是二十年从事中国宏观经济研究，给大家基本的概念，宏观经济大家老说这东西听起来非常混乱，我告诉大家两个基本概念。如果你看到一个经济增长速度再加上物价水平，大致知道中国经济什么时候是政策的变动点，这是我经常给大家讲，你完全可以不懂中国经济，告诉你两个界线大致知道中国经济如何。无通货膨胀界线8\%—9\%，超过10\%以上政府就要采取所谓必要宏观干预，当达到11\%以上，政府如果伴随物价超过5\% ，则国家必然会采取严厉的制裁措施。经济增长在8\%以下，国家采取刺激措施，低于7\%采取强力措施。这是给大家基本的概念。
这个概念之下是什么东西？中国经济二十年来，只要采取紧缩的政策，所有的经济必然受到极大的压缩，经济增长随之而下，就是中国经济在多年增长中，高度依赖于货币和国家刺激，这点大家要有基本的轮廓概念。现代经济什么样？2007年中国经济高达12.4\%，通货膨胀率达到8.7\%这么一个架构下，政府一定要采取严厉的措施，基本上我们行话说，几亿年中国经济停滞好几年。中国经济增长常年正常状态就是8\%—9\%，中国只有低于这个数，美国经常说负增长，因为它身体状态比较差，它要常年增长一般在1\%—2\%，当然这几年达到比较高的水平，潜在率在1\%—2\%下线。中国经济低于潜在增长率连续两个季度也称为衰退，低于8\%以下增长不太好了，2007年紧缩以后，再加上经济危机以后，中国连续两个季度只有7\%以下，一次2008年第四季度只有6.8\%，2009年第一季度只有6.1\%，整个经济处于下滑状态。中国跟常年潜在增长比中国下滑非常厉害，大家脑子里有一个概念，中国经济并非人们所想象如此美妙，中国经济标定和国际不一样，国际常年增长1\%—2\%，可容忍下线比较低。所以达到负增长。达到经济过热紧缩是非常见效的，这一点一定要有这个概念，理解中国宏观。
那么刺激经济却绝不那么简单，中国松多年，亚洲金融危机连续六年七上八下，这对中国经济基本的概念，刺激经济非常不容易。今年上半年国家花很大的力气，又是积极财政、又是非常大规模释放货币，但是到现在为止，整个中国经济仍然没有改变下滑的轨道，而且可预计四月份、五月份经济依然处于收缩。我们看到现在很发电量都没有进入正增长，还是负增长。所以我们给大家一个轮廓性的概念，中国经济并非像人们乐观认为非常好的，但是中国经济在整个全球危机的时候，受到的打击是相对比较小的。
原因就是中国经济从新世纪以来，它主要走向内需发展，以城市化为基础的发展，是中国经济的核心。所以走向内需化发展，并非像很多人认为中国高度依赖于国际需求，所以这是中国经济已经在很大程度转向内需，这都是一些理论上争论的问题。中国在这次压力上，是比较小的压力过程。这是我们看到中国经济，那么国际经济是什么情况？我们可以看到，国际经济现在到美国，已经大量经济学家及其政府官员已经认为，从金融恐慌到可预期性衰退，中国经过激励以后，认为第三季度应该得到恢复，美国也认为到金融恐慌基本结束，所以现在人经常说美国见没有见底，核心词一定是恐慌。恐慌不知道东西到底方向是什么，恐慌结束以后，美国战后有多年的衰退，它有过这个历史。最长16个月，最短10个月完成，它认为战后最大危机超过16月，只要银行不出现更大的金融恐慌，大家不要害怕全是提现金手来，恐慌期结束进入可预期性衰退，而且衰退时间大家有所理解。所以很多时候我经常开玩笑，比较中美的时候。两国人文化背景差别很大，美国人先爱报忧，中国是爱报喜，其实中国经济问题潜在有很多自己的压力，并不是人们讲一激励就起来，没有那么容易。这是我们要理解的经济，中国这次受到打击最少，到第三季度可预期宏观经济可以恢复。从微观来讲它的反应比中国还要好，可以看到他们从金融恐慌转向可预期衰退，预计到年底到明年年初，他们经济见到可恢复的情况。
这是我给大家，因为今天讲宏观环境，我给大家做轮廓性经济介绍。对这些情况大家要明白，也不必要过度乐观，也不必要过度悲观。这是我今天讲演第一个给大家基本概念。
第二个我原来对艺术品研究的体会。
1、定价。最重要的梅教授讲黄金价格五十年算起来，只增长年回报4.3\%，我告诉你们一个基本事实，1973年柏林顿森林协约解除以后，到现在价格900美金换一盎司黄金，其实三十年涨三十倍。并不是说梅先生说有什么问题，我只是告诉大家基本位到商品组合状态以后，发生根本性价格的定价逆转，过去都是以黄金定价，金本位解除以后以一揽子商品为主体，当然主导有石油、黄金、大众有色、包括艺术品。艺术品形态发生变化，过去由以收藏为主稀缺性，到了大量基金投入可获得性量，一定要一定数量购到市场才是有效率的。所以这是我们说一系列金本位变成商品定价的原则，不改变这个原则任何大众商品都有货币定低的可能性。
定价的中心不在中国，在全球定价中心在发达国家，我们通过中国商品艺术，所有统计价格在中国以外，中国大量拍卖行现在处于跟随性质。我们要理解艺术品定价是什么？是已经被逐步纳入到以商品组合的一部分，变成货币的一个产物，有一系列再加上税收制度，成为艺术品有非常大的增长。所以早期日本先疯狂投资稀缺性商品定价，到后面大量生产的现代商品作为标定物，在经济逻辑上有一系列认定的东西。大家要知道，艺术品逐步纳入一揽子标定货品商品之中。中国现在还没有能力改变这个规则。这是我想给大家定价的原则，这一次金融冲击里头对中心定价有冲击，也试图加入这个领域里，但是这个原则我想在这次冲击中并没有完全解除。中国仍然是一个边缘性市场，虽然规模很大，但是产业组织各个方面不完备，不可能独立我自己发展出一套。
2、全球这一次救市的方法是什么？救市方法就是往里放钱，因为美国救市模式导致，美国大量延伸品破灭、去杠杆化需要两种方法解决，一个延期、一个是放货币。中国2005年新增贷款每年不高于2万亿，今年仅仅三个月已经放下5万亿规模，大家知道一年最多2万亿新增贷款，现在也是靠大幅度新增贷款支撑。其中标定的商品价格就要上升，为什么全球预期通货膨胀问题，这就是我想跟大家讲的大的趋势。就是全球定价原则下，由于全球救市过程中大规模货币释放，商品价格未来一定时期会上涨，尽管美国央行行长讲如果通货膨胀我们就把货币烧了，有这种机制，实际上这种释放没有那么快。中长期货币过量才会多起来，因为现在大家预期不好，发点钱赶快放在兜里，整个货币成数没有起来，一旦起来大量钱就会泛滥而起，所有标定货品商品组合再次更为猛烈的方式复苏，抵消过度货币。我想大家能够理解一个货币和这一套逻辑。
3、中国所谓当代艺术市场暴涨因素里头，很多因素在消除，但是人民币国际化因素仍然有发展余地。因为中国和所有国际化货币国家比较来看，一个基本事实，我们看到我们具备国际化货币的因素，但是我们确实没有做到，大量外汇互化介入是中国一个尝试。人民币国际化以及人民币升值可能性加强都是非常重要的过程。通过这些东西我们充分理解，随着人民币进一步国际化和升值，所有资产上升都是非常大的趋势。这就是我讲的第三个问题，现代金融市场对中国货币市场有没有刺激因素。人民币资产也是重要的标定的东西。
4、中国怎么进行新的机制探讨？参加国际定价机制中，鼓励增加金融的激励，把中国传统艺术定价机制如何国际化，这都是我们讨论的主题。我还是希望大家理解，中国经济和全球经济已经坏不到哪去了，而且救市以后，中长期以后中国整个艺术品整个价格上涨过程。我的讲演结束。谢谢大家！
【编辑：霍春常】
