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近日，中国人民大学“艺术品金融日”开幕式暨《2014中国艺术品金融研究报告》发布会在上海自贸区隆重举行，报告会由中国人民大学艺术品金融研究所副所长、国家对外贸易基地（上海）运营机构常务副总经理胡环中先生主持，报告分别对中国艺术品市场体系的建设和对中国艺术品金融市场的判断进行了总结，可谓是对于中国艺术品市场具有里程碑的意义。
以下为中国文化产业投资基金管理有限公司副总裁钟文明演讲原文：
大家好!每个行业都有每个行业的规律，艺术品产业有艺术品产业的规律，投资有投资的规律，希望在这两者之间找到一个结合。
今天汇报的内容主要是三块，第一个中国艺术品产业的发展阶段，因为阶段对于投资来讲是第一位的，我们做投资的人认为，什么时候做什么事，而且不同的阶段，可能整个的产业链不同的利益环节，不同的企业都是不一样的。第二个作为一个艺术品一个项目，一个画廊，一个瓷器这种东西应该怎么做。第三个中国艺术品企业怎么去投资？最后汇报一下投资雅昌的实际案例。
第一个问题我们处于什么阶段？这是我们做投资需要回答的问题。最近两年，从各种媒体，各种场合应该都看得到，艺术品市场在回调。M1和艺术品成交的数量这两者的相关性很大，所以很多人说艺术品行业是跟货币走的，这是一个表象。本质在哪儿？我们说是跟人均GDP是有关系的，一旦超过3000美元，超过5000美元，超过8000美元怎么样，根据国际通行的话5000-8000是快速增长的，我们现在是6000美元，所以这个市场还有一个长足的发展，我们现在刚刚开始。
按照目前的艺术品市场，如果是拍卖市场去年400多亿，今年估计是600多亿。这是什么概念呢？如果我们认为进入艺术品市场的人群会越来越多，投资量越来越大的话，以后的空间一定是往上的。但是这个行业的发展和我们一般分析的消费品的行业不一样，在回调的过程中会有很多的挑战和机会，有的人会认为是风险，有的人会认为是机会，这是我们的理解，短期回调，长期没有问题的，这是对于阶段的回答。
我们投资一定要有产业链的，这是整个艺术品的产业链，核心产业链是我们的传统拍卖市场。在这市场里面核心的两个环节，一个是画廊，一个是拍卖行。在此之外我们还有在线艺术品市场，还有一个是艺术衍生品。包括我们依托拍卖市场的一些其他的支持服务，这里面蕴藏着非常多的投资机会。
因为不同的产业格局是不一样的，现在的阶段艺术家是非常分散，画廊也是非常分散。但是未来会怎么样？未来随着市场蛋糕扩大，产业的格局一定会发生变化。我们说艺术家的话语权会提高。画廊也一定会集中，以后会有越来越大的画廊，拍卖行也会集中，这是产业的演变规律。这一块从投资角度都会有很多的投资机会在里面。
如果在往大一点看，我们把产业等等整合起来那盘子更大了，肯定会继续往上走。再考虑货币的扩张，进入这个市场的人群一定会增加，所以这个市场一定会越来越大。我们有专门的同事测算这个市场如果是看5-10年，很有可能是万亿级的市场，这就是产业的终极。对于我们做投资来讲，我们一直两个问题，产业的终极在哪？产业的位置在哪？我们现在是2000亿，2000亿到万亿的过程中，会发生很多的机会，不管是作品本身还是画廊、拍卖行，包括投资企业、基金等等都会发生很大的变化，这里面具备了大量的机会，就看你抓哪一块。
第二个作为产品来讲，怎么去看待一个产品。市场最大的一块是中国书画，第二个瓷玉器，第三个油画和当代艺术。一些基金选定几个名家，就做几个名家的，效果非常好，至今已经发了6期了。这是一种投资，单个艺术项目资金预测的策略。
第二张图是一个指数。这个比较我们把它跟上面的指数进行比较，当然波谷波峰的差异没有那么大，做资产配置的人要从配置的角度做，做单个投资的人，现在已经回调很多了，是往下还是往上，这个市场波动是非常大的，不是一般的选手可以做这个事，一定是专业选手做的。总的来讲还是要选定细分领域，第二选定作家，第三还是要看大势。
第二，中国艺术品企业的投资逻辑，我们认为一个企业相对来讲是一个项目的集合。在这个产业链上有好几个环节我们是可以去关注的，第一个环节就是画廊怎么投，第二个拍卖行怎么投，第三个在线艺术品公司怎么投，第四个衍生品艺术怎么投？不同的环节都是有机会的。
第一个拍卖行，大家可以看这个公开的数据，投资需要我们去评判拍卖行的盈利模式，这是一个相对稳定的模型，但是市场可能会有一定的波动。以后的扩张怎么样呢？
第二块画廊。画廊黄隽教授的报告里面比较详细了，现在数量还是很多，可能后面还会增加。但是连锁的画廊，覆盖全国，有品牌的，能够有市场影响力的不多。现在市场还处于一个初级阶段，进入有风险。以什么样的方式介入这个市场，把市场集中度更高一点，能够为市场的进入铺垫做得更扎实一点。
第三块，是艺术品电商，这一块非常多，很活跃。因为这一块是轻资产，可能对于商业模式的考验就更大。跟艺术品属性和商业模式都有很大的关系，这是一个很大的挑战。
艺术衍生品这一块市场非常大，从逻辑上来讲，这一块的市场如果挖掘出来，这一块的空间远远超过前面的。我给大家举一个例子，在几年前动漫的IT也很多，但是能表现出来的很少。这两年随着电影行业和手游行业起来以后，动漫公司很多都赚钱了。其他的衍生目前都没有发生。如果这个问题能解决，估值定价的问题也能同步解决。这是需要我们一起努力的，这是从企业角度来看的几个问题。
最后给大家汇报一下我们的投资案例。中国文化产业投资基金以做股权投资和文化产业为主的，艺术品是我们非常关注的领域。在这里面我们选了一家雅昌公司，选的最重要的原因是认为雅昌可能会成为一个平台公司，立足于这个平台把这个产业做深做透做大。最开始这家公司是做印刷的，是一个非常传统的企业，在企业的发展过程中，经过了几次的蜕变。从传统的印刷到做艺术品印刷，从做艺术品印刷到艺术品产业，现在还在第二个环节，第二个环节如果能完成的话，这公司就非常厉害了。现在的业务模型最大的一块还是在给拍卖行、画廊、很多的奢侈品做出版印刷服务，这是基本主业。在这基础上集聚了一大批产业资源，画家、拍卖行的一些资源，所以数据库非常丰富，包括画家、艺术家、画廊等等的一些数据，这些我们称之为宝藏，这些宝藏怎么去挖掘。他们也在探讨，对接这么多的艺术家要做鉴定服务，包括指数的定价服务，都在做一系列的延伸。包括在线雅昌艺术品，包括高仿的复制画等等。总的来讲，雅昌公司投资核心的点我们看中的是什么？第一还是看中这个行业，第二个这个公司在行业中的核心地位，是可以影响产业链的各种链条。第三是能够有扩大性，以它为平台，把整个的艺术品产业链做深做透。
